Refinancement bancaire des IMF : éléments de théorie et évidences empiriques dans l’UEMOA

Abstract

L’objectif de ce papier est d’apprécier aussi bien théoriquement qu’empiriquement, l’importance du système bancaire dans le financement des activités de microcrédit de l’Institutions de Microfinance (IMF). Nous montrons théoriquement que l’offre de microcrédit s’ajuste à l’offre de dépôts décentralisés des agents non financiers ; seulement, lorsque la relation de type micro refinancement existe entre la banque et l’IMF, cette offre de crédit décentralisé est bien supérieure à celle qui prévaudrait dans un système financier unifié ou cloisonné. Ce principal résultat du modèle met en relief le rôle des banques commerciales dans le financement des IMF mais aussi, les implications monétaires et financières sous-jacentes suivant le taux de transformation financière de l’IMF, variable déterminant le type de régime. Les pays de l’UEMOA offrent un cadre d’analyse empirique approprié : le ratio entre les crédits consentis et les dépôts est considéré comme une proxy des flux financiers entre la banque et l’IMF. Sur la période 1993-2008, nos résultats démontrent qu’au même titre que la banque, l’IMF opère au-delà de la simple fonction d’intermédiation financière traditionnelle alors qu’une extension de l’analyse aux systèmes bancaires nationaux indique une dynamique d’intermédiation financière orientée vers l’activité de collecte d’épargne. Nous concluons que le processus d’articulation financière entre les IMF et les banques constitue un mécanisme potentiel pour lever le paradoxe de la surliquidité bancaire, de contrainte de ressources des IMF et du sous financement de l’économie en général.